近年来，直播带货成为一种盛行的商业模式，而直播背后的MCN机构则在这个行业中发挥着重要的作用。然而，即使在同样的市场规模下，不同的MCN机构之间却有着巨大的差异。本文将从模式、收入和利润能力等方面，探讨三家直播电商MCN的不同之处，并分析其赚钱能力。

交个朋友的毛利率最高，但净利率要低于东方甄选，遥望科技两个指标都垫底，且比较不稳定。

交个朋友收入最低，但模式也最轻。从去“罗永浩”到“跨平台”扩张，交个朋友形成了成熟的、可复用的直播运营能力，毛利率比较高。

2023年H1，交个朋友直播电商部分毛利率在58%左右，总体的毛利率在56.5%，净利率在10%。在交个朋友资产注入上市公司（世纪睿科）之前，世纪睿科是亏损的。

从毛利率到净利率，中间是费用率。

费用率方面，交个朋友的开支主要在于人，比如销售费用和管理费用主要是主播、营销人员、管理人员的工资和股权激励费用。管理费用和销售费用合计占到了收入的44.3%。

再来看东方甄选。

2023财年，东方甄选的电商分部毛利率为38.2%，提升了0.4个百分点，非常稳健。2022.6-2022.11和2022.12—2023.5，电商分部的毛利率分别为42%和35%左右。

伴随于此的是，自营商品收入占比的提升，因此，存在一种可能性，即，自营商品模式更重，在现阶段及短期内，自营商品收入占比的提升会拉低整体的毛利率。

交个朋友毛利率高于东方甄选也是一个佐证。食品、服装、图书出版等等行业，做自营的上市公司，也基本没有毛利率能达到交个朋友这样水平的。

东方甄选2023财年的净利率为21.5%，是交个朋友的两倍，由于后半年（2022.11—2023.5）毛利率的下降，净利率也有所下滑，16%左右。管理费用、销售费用、研发费用合计占收入的比重在20%左右，远低于交个朋友。

最后看遥望。

遥望科技的亏损是常态，2021年和2022年分别亏损了7亿元和2.6亿元，部分原因是原本的女鞋业务经营不善，带来资产减值以及一些烂账收不回来。

在这两年，遥望科技的毛利率在15% ，如果甩掉女鞋的包袱，遥望有机会实现盈利。但是今年，遥望的毛利率下滑明显。

2023年H1，遥望社交电商毛利率为3.06%，和2022年H1相比，基本是脚踝斩，下降超过23个百分点。和电商业务有协同作用的互联网广告投放和互联网广告代理业务，毛利率也分别下滑了5.4个百分点和3.45个百分点。

遥望在半年报中，明确提出，整体毛利率下滑的重要原因在于流量采买的成本上升。

流量成本提升是行业趋势，目前来看，流量成本对于遥望的影响更大。

在费用率方面，2023年H1，遥望的管理费用增长了38.7%，主要原因在于电商业务拓展带来的人工费用、差旅费、股权激励等的增加，比如差旅费，同比增长了212.78%。

对于自身直播业务存在的问题，遥望的董事长兼总经理谢如栋在今年开年的内部信中，就提到2022年团队的扩张没有给业务带来意料中的增长，还直言，很多人，甚至是负责人，对利润的重视度不足，不会赚钱。

现在看来，谢如栋内部信中提到的问题持续存在，铺下的盘子很大，但投入产出比比较低。

直播电商是一个充满机遇和挑战的行业，不同的MCN机构在这个领域中展现出了各自的特点。交个朋友以广而全的模式打造了多个账号和多渠道布局，在流量扩张方面表现出色；东方甄选则注重自营商品和上游供应链布局，实现了较高的利润率；而遥望科技则在探索线上线下结合的商业模式，并且持续亏损。未来，能够有效整合资源、提升议价力的MCN机构才能在激烈的竞争中脱颖而出，赢得市场份额。